Investing.com — Moody’s Ratings, Uber Technologies, Inc. (Uber) şirketinin kıdemli teminatsız tahvil notunu Baa2’den Baa1’e yükseltti. Notun görünümü de stabilden pozitife revize edildi. Bu karar, Uber’in güçlü büyüme ve artan karlılık ile karakterize edilen güçlü finansal profiline dayanıyor.
Moody’s Ratings Kıdemli Başkan Yardımcısı Raj Joshi şöyle dedi: “Uber, büyük ölçeklerine rağmen Mobilite ve Teslimat platformlarında güçlü büyüme gösteriyor. Şirket aynı zamanda karlılıkta önemli iyileştirmeler sağladı.” Şirketin raporladığı düzeltilmiş FAVÖK, Mart 2025’te sona eren on iki ayda yıllık bazda %49 artış gösterdi. Bu dönemde şirket 7,8 milyar dolar serbest nakit akışı üretti.
Not yükseltmesi ve pozitif görünüm, Uber’in güçlü operasyonel performansını yansıtıyor. Moody’s, şirketin dengeli finansal politikalarının finansal profilini daha da güçlendirmesini bekliyor. Uber yönetiminin, işletme ve serbest nakit akışı üretimi için 3 yıllık büyüme görünümünü gerçekleştirme konusunda kanıtlanmış bir geçmişi bulunuyor.
Uber, Mayıs 2025 itibarıyla yaklaşık 7,2 milyar dolar kısıtlanmamış nakit ve kısa vadeli yatırımlarla güçlü bir likidite pozisyonuna sahip. Şirket ayrıca güçlü bir serbest nakit akışına ve kullanılmamış 5 milyar dolarlık rotatif kredi hattına sahip. Buna ek olarak, Uber çeşitli çevrimiçi ulaşım işletmelerinde 9,1 milyar dolar (defter değeri) azınlık hissesi ve diğer yatırımları elinde bulunduruyor.
ABD ekonomisi olumlu büyümeye devam ederse, Moody’s, Uber’in serbest nakit akışının 2025 ve 2026’da sırasıyla 8 milyar ve 10 milyar doları aşmasını bekliyor. Bu, 10,7 milyar dolarlık mevcut borca kıyasla önemli bir rakam. Toplam borcun FAVÖK’e oranının, sabit borç seviyeleri varsayımıyla, Mart 2025’teki ilk mali çeyreğin sonundaki 2,3x’ten 2026 sonunda 1,5x’e düşmesi bekleniyor.
Uber, 2025’in ilk çeyreğinde 171 milyar dolarlık yıllık brüt rezervasyon ile önemli bir operasyonel ölçeğe sahip. Şirket aynı zamanda coğrafi bölgeler ve hizmetler açısından yüksek gelir çeşitliliğine sahip. Uber’in güçlü organik büyüme beklentileri, yönetimin hizmet tekliflerini genişletme ve platformlarındaki sürücü ve satıcı arzını artırma konusundaki geçmişi ile destekleniyor.
Otonom araç teknolojilerinin yükselişi ve artan ticari benimsenmesi, önümüzdeki yıllarda rekabet ortamını ve sektörün ekonomik yapısını önemli ölçüde değiştirebilir. Potansiyel rekabet artışına rağmen, Uber’in tüketici talebinin büyük bir toplayıcısı olarak güçlü konumu ve talep ile tüketici tercihlerindeki kendine özgü değişimlere sahip hizmetleri işletme geçmişi, şirketi bu pazar fırsatlarından yararlanmak için iyi bir konuma getiriyor.
Şirketin bağımsız yüklenicilere olan bağımlılığıyla ilgili düzenleyici ve dava riskleri devam ediyor, ancak bu riskler azalmış durumda. Uber’in güçlü finansal profili, düzenleyicilerle iyileşen ilişkileri ve iş modelini birden fazla yargı bölgesindeki düzenleyici gerekliliklere uyarlayarak işini ve karlılığını büyütme yeteneği, düzenleyici riskleri yönetme becerisini kanıtlıyor.
Pozitif not görünümü, Moody’s’in Uber’in güçlü likidite, güçlü serbest nakit akışı üretimi ve dengeli finansal politikalarla karakterize edilen sağlam bir finansal profili sürdüreceği ve brüt kaldıracın 2026 yılı sonuna kadar 2x’in altına düşeceği beklentisini yansıtıyor.
Moody’s, şirket güçlü gelir ve düzeltilmiş FAVÖK büyümesini sürdürürse ve yönetimin finansal politikaları kredi metriklerindeki sürdürülebilir iyileştirmeleri desteklemeye devam ederse Uber’in notlarını yükseltebilir. Buna karşılık, operasyonel veya rekabetçi zorluklar, hissedar dostu finansal politikalara kayma, satın almalarla ilgili borçta önemli bir artış veya artan düzenleyici riskler likidite veya toplam borcun FAVÖK’e oranının 2,5x’in üzerinde sürdürülmesine yol açarsa Uber’in notları düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
